Gümüş Fiyatlarında Sert Düşüş Olur mu? Silver Institute’tan Dikkat Çeken Tahmin

Gümüş fiyatlarında son dönemde yaşanan sert yükselişlerin ardından yatırımcıların aklındaki en önemli soru net: Gümüşte çöküş yaşanabilir mi? Konuya ilişkin değerlendirme, piyasanın önemli referans kaynaklarından biri olan Silver Institute tarafından paylaşıldı.

Gümüş Talebi 2026’da Yatay Seyredebilir

Silver Institute’un danışmanlık şirketi Metals Focus tarafından hazırlanan ön tahminlerine göre, sanayi, mücevher ve gümüş eşya talebinde düşüş beklense de, bireysel yatırımcıların artan fiziki alımları bu kaybı büyük ölçüde telafi edecek. Bu nedenle küresel gümüş talebinin 2026 yılında genel olarak yatay ve dengeli bir görünüm sergilemesi öngörülüyor.

Salı akşamı itibarıyla gümüşün ons fiyatı yaklaşık 81 dolar seviyesinde bulunurken, gümüş bu yıl başından bu yana yüzde 14 değer kazandı. 29 Ocak’ta bireysel yatırımcıların yoğun alımlarıyla 121,60 dolar ile tarihi zirvesini gören gümüş, 2025 yılı genelinde ise yüzde 147’lik dikkat çekici bir yükseliş yaşamıştı.

Sanayi ve Mücevher Talebi Geriliyor

Reuters’a yansıyan bilgilere göre, sanayi kaynaklı gümüş kullanımının 2026’da yüzde 2 düşerek 650 milyon ons seviyesine gerilemesi bekleniyor. Özellikle fotovoltaik sektöründe gümüş kullanımını azaltmaya yönelik teknolojik dönüşüm ve alternatif malzemelere yönelim bu düşüşte etkili olacak.

Mücevher talebinin ise üst üste ikinci kez gerileyerek yüzde 9 düşüşle 178 milyon ons seviyesine inmesi öngörülüyor. Yüksek fiyatlar, başta Hindistan olmak üzere önemli tüketici pazarlarında talebi baskılıyor. Gümüş eşya talebinde de Hindistan kaynaklı yüzde 17’lik bir düşüş beklentisi bulunuyor.

Yatırımcı Talebi Dengeleri Koruyor

Olumsuz tabloya karşın fiziki yatırım talebinin yüzde 20 artarak 227 milyon ons ile son üç yılın zirvesine çıkması bekleniyor. Batı ülkelerinde son yıllarda gerileyen bireysel yatırımcı ilgisinin yeniden canlanması, fiyatlarda sert bir düşüş ihtimalini sınırlayan temel unsur olarak görülüyor.

Arz Cephesinde Artış Var

Küresel gümüş arzının yüzde 1,5 artarak 1,05 milyar ons ile son on yılın en yüksek seviyesine ulaşacağı tahmin ediliyor. Maden üretimi ve geri dönüşümdeki artış arzı desteklese de, yapısal açıkların üst üste altıncı kez devam etmesi bekleniyor.